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Si vous avez déjà passé votre premier trade d'Optionssur Bybit, ou vous êtes sur le point de le faire, vous avez probablement remarqué que les Options impliquent plus de pièces mobiles qu'une commande Spot standard. Quels frais s'appliquent lorsque vous ouvrez une position ? Que se passe-t-il à l'expiration si vous oubliez de clôturer ? Et pourquoi la vente d'une Option nécessiteMarge quand l'achat d'un seul ne le permet pas ?
Si vous ne devez retenir qu'une chose, retenez ceci : les positions longues Options ont des coûts plus simples (vous payez la prime et les frais de trading, puis c'est réglé), tandis que les Options Short nécessitent une marge continue et peuvent êtreliquidé si le marché évolue en votre défaveur.
Points clés à retenir :
Le Trading d'options sur Bybit implique trois types de frais distincts — trading, livraison et Liquidation — chacun déclenché à un point différent du cycle de vie de la transaction.
Pour les Options en position longue, les acheteurs paient la prime et les frais de trading lors de l'ouverture de la Position, puis ne sont soumis à aucune marge de maintien.
Toutes les Options In-the-money sont automatiquement exercées à 08h00 UTC le jour de l'expiration. Les ordres de fermeture ne peuvent pas être placés pendant la fenêtre de Clôture.
À la différence de Trading Spot, là où des frais de Maker/Taker uniques couvrent la plupart des scénarios, le trading d'options sur Bybit implique trois types de frais distincts. Chacun d'entre eux s'applique à une étape différente de la vie d'une transaction.
Frais | Lorsqu'il est chargé | S'applique à |
|---|---|---|
Frais de trading | Ouverture et fermeture d'une position | Tous les traders |
Frais de livraison | Échéance dans la monnaie (exercice automatique) | Options exercées uniquement |
Frais de liquidation | Événement de Liquidation de Marge | Short Options uniquement |
Lefrais de tradingest le coût de base que chaque trader paie lors de l'entrée ou de la sortie d'une Position. Lefrais de livraisonne s'applique que si votre option expire dans la monnaie et est exercée automatiquement. Le Frais de liquidationest facturé lorsqu'une Marge de maintien d'un vendeur short tombe en dessous du niveau requis et que le moteur de risque de Bybit ferme la position. Les acheteurs de options en Position longue ne sont jamais soumis à la Liquidation.
Pour un guide complet sur la manière de passer des ordres Options sur la plateforme, consultez Guide de trading d'options de Bybit.
Avant d'examiner la formule, l'idée est simple : Bybit compare les frais de Maker et les Frais de Taker habituels à un plafond de frais, puis facture le montant le plus bas. Cela évite que les Options à faible Prime ne se voient facturer des frais disproportionnés par rapport au prix de l'Option.
Au niveau VIP 0 standard, les taux sont :
Maker taux:0,02 % du prix de l'indice
Taux Taker :0,03 % du prix de l'indice
Plafond de frais7 % du prix de l'option par contrat
Frais de transaction = Min(taux de commission × Prix d'indice, 7 % × prix de l'option) × taille de la position
Exemple concret : Call BTC, taux Taker
Taille : 0,3 BTC
Prix de l'indice : 110 000 $
Prix de l'option (Prime) : 3 000 $
Frais de trading = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3= min($33, $210) × 0.3 =9,90 USDT par côté
Les frais de taker normaux sont inférieurs au plafond, donc le plafond ne s'applique pas. Le plafond devient pertinent sur les Options OTM profondes où la Prime est très faible.
Les frais de livraison ne s'appliquent que si votre option expire ITM et est automatiquement exercée. Si elle expire sans valeur, vous ne payez rien de plus à l'expiration. (Vous avez peut-être déjà payé des frais de trading lors de l'ouverture, mais aucun nouveau frais ne s'applique.)
La logique reflète les frais de trading : Bybit compare le taux de livraison de base avec un plafond, puis facture le montant le plus bas.
Frais de livraison = Min(taux de frais de livraison de base × prix d'indice, 12,5 % × (prix de livraison estimé − prix d'exercice)) × taille de la position
Le taux de base des frais de livraison est0.015% pour BTC et ETH, et 0.02% pour SOL, MNT, XRP et DOGE. Le prix de livraison estimé est calculé entre 7 h 30 et 8 h 00 UTC à la date d'expiration sur la base du prix d'indice Spot du BTC.
Une exception importante :Les options quotidiennes n'entraînent pas de frais de livraison.
Exemple concret : Frais de livraison du call BTC
Prix d'exercice : 110 000 $
Taille de la position : 0,3 BTC
Prix de l'indice à l'échéance : 111 000 $
Frais de livraison = Min(0,015 % × 111 000 $, 12,5 % × (111 000 $ − 110 000 $)) × 0,3 = Min(16,65 $, 125 $) × 0,3 =4,995 $ USDT
Les frais de base sont inférieurs au plafond, ils s'appliquent donc directement. Le plafond protège les traders sur les options qui ont expiré de justesse ITM, où même un faible pourcentage du prix d'indice pourrait absorber la majeure partie des profits.
La vente d'une option exige que vous versiez une marge de maintien car votre perte potentielle en tant que vendeur est significativement plus importante que la prime que vous avez reçue. Si vos fonds propres sur le compte descendent en dessous de la marge de maintien requise, le moteur de risque de Bybit peut liquider votre position courte avant l'expiration.
Lorsqu'une liquidation survient, des frais sont facturés en plus de toute perte de trading. La formule utilise le même schéma min():
Frais de liquidation = Min(0,2 % × prix d'indice, 7 % × prix de l'option négocié) × taille de la position
BTC Option d'achat position vendeur Liquidation
Taille de la position : 0,1 BTC
Prix d'indice lors de la Liquidation : $112,000
Prix de l'option négociée : $3,000
Frais de liquidation = Min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1 = Min($224, $210) × 0.1 =21,00 $ USDT
Le plafond s'applique ici car 7 % du prix de l'option (210 $) est inférieur aux frais de liquidation de base (224 $).
Une fois que vous avez payé la prime et les frais d'ouverture de transaction, votre perte de marché maximale est limitée à la prime. Aucune marge de maintien n'est requise, la Liquidation ne peut donc pas se produire.
| Option (acheteur) en position longue | Option courte (vendeur) |
|---|---|---|
Coût initial | Prime + frais de trading | Marge initiale requise |
Perte maximale | Limité au Prime payant | Peut dépasser la prime reçue |
Risque de liquidation | Ne peut pas être liquidé | Peut être liquidé si la Marge est Short |
Exigence de marge en cours | Aucun après l'achat | Fluctue avec le prix d'indice et le prix repère |
Les acheteurs ont un risque de baisse plafonné : leur pire résultat est la perte de la prime. Les vendeurs font face à une perte théoriquement illimitée sur les short calls et à des pertes potentielles importantes sur les short puts. Cette asymétrie est la raison pour laquelle Bybit exige que les vendeurs maintiennent une marge pendant toute la durée de vie du contrat.
Marge de maintien(MM) est le solde minimum requis pour maintenir une position courte ouverte. Si votre compte tombe en dessous de ce niveau, la Liquidation est déclenchée.
En clair : Bybit retient le plus élevé de deux montants de marge basés sur le risque, ajoute le prix repère actuel de l'option en guise de tampon, ajoute une réserve pour frais de liquidation, puis multiplie par la taille de votre position.
Position MM = [max(facteur MM × prix d'indice, facteur MM × prix repère de l'option) + prix repère de l'option + taux de frais de liquidation × prix d'indice] × taille de la position
BTC Option d'achat position vendeur MM
Short 1 BTC dans une option d'achat BTCUSDT
Prix d'indice BTC : 30 000 $
Option Prix repère: $300
Facteur MM (BTC) : 3 %
Position MM = [max(3 % × 30 000 $, 3 % × 300 $) + 300 $ + 0,2 % × 30 000 $] × 1 = [900 $ + 300 $ + 60 $] × 1 =1 260 USDT
Avec un solde de marge de 10 000 $, le MM% du compte est de 12,6 %. Tant que le solde reste supérieur à 1 260 $, la Position reste ouverte.
La marge initiale (MI) utilise un calcul similaire basé sur les risques, mais s'applique à l'ouverture d'une position courte. Parce qu'elle intègre des facteurs supplémentaires, tels que la profondeur de l'option hors de la monnaie, elle est généralement plus élevée que la marge de maintien.
Position IM = max([max(max facteur IM × Prix d'indice − OTM amount, min facteur IM × Prix d'indice) + max(prix d'entrée, Prix repère)] × taille de position, position MM)
Les Options profondément hors de la monnaie nécessitent moins de Marge initiale car il est moins probable qu'elles soient exercées. Pour la méthodologie de calcul complète et des exemples concrets, voirArticle d'aide sur les calculs de Marge de Bybit.
Lors de l'achat d'une option, votre Marge initiale correspond simplement à la Prime plus les frais de trading. Aucune Marge de maintien n'est requise après l'exécution de l'ordre, et aucune Liquidation ne peut jamais se produire.
Ordre IM (achat pour ouvrir) = prime + frais de transaction
Pour la plupart des débutants, le point essentiel n'est pas de mémoriser chaque formule de Marge. Il s'agit de comprendre que les Options Short nécessitent une Marge continue, et que cette Marge peut augmenter à mesure que le marché évolue en sens inverse de la Position. Si vous vendez des Options, vous devez surveiller votre Solde de marge et être prêt à ajouter des fonds ou à clôturer la Position avant que la Liquidation ne soit déclenchée.
Le tableau ci-dessous explique pourquoi certains contrats nécessitent plus de marge que d'autres. Les débutants n'ont pas besoin de mémoriser ces facteurs.
Facteur | BTC | ETH | SOL | XAUT | XRP | MNT | DOGE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Facteur MM | 3% | 5% | 3% | 7.5% | 10% | 10% | 10% |
Facteur de marge initiale max | 10% | 10% | 15% | 15% | 20% | 20% | 20% |
Facteur de marge initiale min. | 5% | 5% | 10% | 10% | 13% | 13% | 13% |
Ces facteurs sont mis à jour périodiquement. Vérifiez le Page des paramètres de marge pour les dernières valeurs.
Bybit affiche différents P&L montants selon que votre Position est toujours ouverte, a été clôturée prématurément ou a été livrée à l'Expiration. Ceci est important car chaque montant prend en compte des coûts différents.
Votre gain ou perte actuel selon le prix repère, avant frais.
Option longue :(Prix repère − prix d'entrée moyen) × quantité de la position
Option courte:(prix d'entrée moyen − Prix repère) × Position quantité
Exemple :Ann achète 0,1 BTC d'un call BTCUSDT à 3 500 $. Le prix repère monte à 4 500 $.
P&L non réalisé = ($4,500 − $3,500) × 0.1 =100 USDT
Ce que vous avez effectivement réalisé en sortant avant l'expiration, y compris les frais de trading à l'ouverture et à la clôture.
Option longue :(prix d'exécution − prix d'entrée moyen) × quantité négociée − frais de trading (ouverture + clôture)
Option courte:( prix d'entrée moyen − prix exécuté ) × quantité exécutée − frais de trading ( ouverture + clôture )
Exemple :Bob vend 0,3 BTC d'un call BTCUSDT à 2 600 $, puis clôture à 2 400 $. Prix d'indice : 44 000 $ (ouverture), 44 900 $ (clôture).
P&L clôturé = (2 600 $ − 2 400 $) × 0,3 − (44 900 $ × 0,3 × 0,03 %) − (44 000 $ × 0,3 × 0,03 %) = 60 $ − 4,04 $ − 3,96 $ = 52,00 $ USDT
Le plus complet P&L chiffre, incluant Prime, frais de transaction et Frais de livraison.
Call long :max(prix de livraison − prix d'exercice, 0) × quantité − prime payée − frais de transaction − frais de livraison
Put long :max(Prix d'exercice − Prix de livraison, 0) × quantité − prime payée − frais de négociation − Frais de livraison
Appel court :prime reçue − max(Prix de livraison − Prix d'exercice, 0) × quantité − frais de transaction − Frais de livraison
Vente de putprime reçue − max(prix d'exercice − prix de livraison, 0) × quantité − frais de trading − frais de livraison
Exemple :Ann achète 0,1 BTC d'un call BTCUSDT, exercice 48 000 $, prix d'entrée 3 500 $. Indice à l'entrée : 44 900 $. Prix de livraison : 52 000 $.
Valeur instrinsèque = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400Prime payée = $3,500 × 0.1 = $350Frais de transaction = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35Frais de livraison = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78Livraison P&L = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = 47,87 $ USDT
Si l'option expire OTM, la fonction max() renvoie zéro et votre P&L de livraison est égal au montant négatif de votre Prime plus les frais de trading.
| P&L non réalisé | P&L réalisé | P&L de livraison |
|---|---|---|---|
P&L de la position | Oui | Oui | Oui |
Frais de trading | Non | Oui | Oui |
Frais de livraison | Non | Non | Oui |
Premium | Non | Non | Oui |
P&L non réalisé P&L semble le plus optimiste car il exclut tous les frais et la prime. Livraison P&L est le plus complet car il inclut la prime et tous les frais applicables. Lors de l'évaluation de la rentabilité d'un trade, les P&L clôturés ou les livraisons P&L sont ce qui compte.
La méthodologie complète de P&L est documentée dans Bybit's P&L calculations help article.
Toutes les options Bybit sont style européen, ce qui signifie qu'elles ne peuvent être exercées qu'à l'expiration — pas avant. Vous ne pouvez pas exercer par anticipation pour capturer la valeur instrinsèque, mais vous pouvez toujours vendre votre option sur le marché avant l'expiration pour fermer la position et éviter les frais de livraison.
à08:00 UTC le jour de l'échéance, toutes les positions ouvertes sont évaluées :
Options dans la monnaiesont automatiquement exercés. P&L est crédité ou débité sur votre Compte de Trading Unifié et la Position est clôturée.
Options en dehors de la monnaie expirent sans valeur. Aucune Action n'est requise et aucuns frais de livraison ne sont facturés.
Important :Les ordres de clôture ne peuvent pas être passés pendant la fenêtre de clôture. Si vous souhaitez sortir plutôt que d'être exercé, clôturez avant l'ouverture de la fenêtre.
La prime représente l'exposition totale pour les vendeurs.Pour les acheteurs, la prime constitue la perte maximale. Pour les vendeurs, elle représente le gain maximal. Les pertes réelles peuvent être bien plus importantes.
Oublier les frais de livraison grignote des profits déjà minces.Une option légèrement dans la monnaie qui semble rentable sur le papier peut rapporter moins que prévu une fois que les frais de livraison sont appliqués. Détenir une option profitable jusqu'à expiration n'est pas toujours le meilleur choix non plus : vendre avant l'expiration peut vous permettre de capturer la valeur temps restante tout en évitant complètement les frais de livraison.
Confondre la marge de maintien avec un coût unique.La Marge pour les positions Short fluctue avec le Prix d'indice et le Prix repère. Lorsque le sous-jacent évolue, votre marge requise change et peut déclencher une Liquidation si vous ne surveillez pas votre compte.
En supposant que les options en position longue puissent être liquidées.Ils ne le peuvent pas. Une fois que vous avez payé la Prime, aucune Action supplémentaire n'est requise et aucun événement de Liquidation ne peut se produire.
Les acheteurs de positions longues sur options paient la prime et les frais de trading à l'avance, sans marge de maintien continue. Si l'option expire ITM, des frais de livraison peuvent également s'appliquer. Les vendeurs d'options Short doivent maintenir une marge tout au long de la durée du contrat et restent exposés au risque de liquidation.
Utilisez les formules de cet article pour vérifier votre P&L attendu avant d'entrer dans toute Position et tenez compte des trois types de frais dans vos calculs. Vérifiez toujours leGrille tarifaire actuelleavant de négocier, afin de vous assurer de travailler avec les taux à jour.
Prêt à mettre cela en pratique ? Retournez àGuide de trading d'options de Bybit pour consulter l'intégralité du processus de trading, ou accédez directement à la Bybit Options page pour commencer à trader.
Avertissement de risque:Crypto Le trading d'options implique un risque important, y compris la perte potentielle de la totalité de votre capital investi. La vente (l'écriture) d'options comporte un risque considérablement plus élevé que leur achat, y compris la possibilité de pertes supérieures à la prime reçue. Cet article est uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil financier. Tradez toujours dans les limites de votre tolérance au risque. |
Non. Des frais de livraison sont uniquement facturés si votre option expire dans la monnaie et est automatiquement exercée. Si elle expire hors de la monnaie, aucun frais de livraison ne s'applique. Les options journalières sont également exemptes, indépendamment du fait qu'elles expirent dans la monnaie.
Non. Votre perte maximale est la Prime payée. Aucune Marge supplémentaire n'est requise après l'achat et aucune Liquidation ne peut se produire.
Bybit suspend les ordres de clôture pendant la fenêtre de clôture pour permettre une tarification précise de l'indice et des calculs d'exercice automatisés. Clôturez avant 8h00 UTC le jour de l'expiration si vous souhaitez vous désengager sans exercice automatique.
Oui. Toutes les Options ITM sont automatiquement exercées à 8h00 UTC le jour de l'expiration. Si vous préférez vendre sur le marché pour capturer la valeur temps restante et éviter les Frais de livraison, clôturez avant l'ouverture de la fenêtre de Clôture.
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